Las materias primas suben de precio en 2018 más que las bolsas
“A veces la verdad entra en la historia cabalgando a lomos del error”
Reinhold Niebuhr (1892-1971)
Durante los cinco primeros meses de 2018 se ha cumplido la sospecha de principios de año de que las materias primas...
Huella de las recesiones que no se produjeron
“El talento alcanza las cimas a las que los demás no pueden llegar. El genio alcanza las que los demás ni siquiera pueden ver “
Arthur Schopenhauer (1788-1860)
Hay que empezar por mirar el gráfico de más abajo. En él se...
El VIX: Un índice a seguir
La falta de rendimiento ha empujado a muchos inversores con perfil conservador a tomar posiciones en activos con mayor riesgo. Sin embargo, la complacencia generalizada ha situado a activos tradicionalmente arriesgados en zonas consideradas...
Mucho ruido y muchas dudas
Hemos vivido un mes de febrero con mucho ruido, lo que ha despertado dudas acerca de la política centrada en aprovechar las correcciones con nuevas compras. El soporte se encuentra en la creencia generalizada...
La volatilidad despierta y los mercados tienen miedo
En Davos surgió un mensaje sorprendente: el mercado de renta fija está caro, la complacencia de los gestores puede ser un problema pero, es necesario incorporar al mercado a todo el ahorro privado que...
El Dow Jones se atraganta con una pizca de VIX
Nueve días de febrero han bastado para borrar dos meses de subida eufórica por la alegría de una suma de monetización global y rebajas fiscales. La apuesta por la intervención publica generalizada ha generado...
Tipos al alza en USA, pero depreciación del USD
Renta real, crecimiento y tipos de interés son los principales factores en la determinación del tipo de cambio entre el euro y el dólar, pero existen otros muchos. La participación de los países emergentes...
Ibex 35: 20 años en el mismo rango.
No hacemos mención a los dividendos, pues el resultado cambiaría. En puntos, el índice se ha movido desde 1998 en un rango amplio, cruzando varias veces los niveles medios de 10.000 puntos. Constituye un...
Bund Alemán: Nuevos horizontes
Una política monetaria muy generosa ha dirigido al Bund a niveles poco saludables. Tras unos meses de movimiento lateral, parece asomar un nuevo horizonte. Los buenos datos macroeconómicos de la zona euro y las...
La gran escalada del Dow Jones
El gráfico de portada muestra la evolución mensual del índice Dow Jones desde 1998. Un periodo claramente positivo para las acciones americanas con dos momentos de caídas superiores al 50%: La crisis de las...