Kessler Global

Con inflación subyacente de la zona euro próxima al 4%, los tipos tienen amplio recorrido al alza. Los precios de los bonos podrán recuperar a corto plazo, pero es muy probable que todavía les quede otro gran tramo a la baja. Cuidado...

Ya se sabía. Era evidente. La sorpresa es ver cómo las autoridades políticas y económicas han minusvalorado los efectos de una decada de política monetaria y política fiscal mega-ultra-expansiva. Se adoptó la Teoría Monetaria Moderna como teoría base para...

Elimina el riesgo. La financiación gratuita hace que los gobiernos y grandes empresas se acomoden y dejen de buscar estructuras más eficientes. La "grasa" se instala y la asignación de recursos se torna ineficiente.Las pymes y autónomos quedan destrozadas pues tienden...

Todo es burbuja y la deuda también. Merece la pena ver los rendimientos de los índices AFI sobre deuda soberana a distintos plazos. Las caídas son históricas y sus efectos en las carteras de renta fija son demoledoras.

Todas las medidas adoptadas para solventar la crisis financiera tenían como condición avanzar en las reformas estructurales. Se reconocía el hecho, pero luego se daba otra patada a seguir. Llegó la pandemia y se multiplicaron los esfuerzos en política monetaria y fiscal....

Los bancos centrales saben perfectamente las consecuencias de crear dinero para financiar una estructura economica con deficiencias evidentes. El dinero ha pagado las deudas de gobierno y de grandes empresas, lo que ha permitido esconder los riesgos de un sistema agotado. Faltan...

Solo para explicar la inflación actual: Dos choques de demanda y dos choques de oferta. Por un lado hemos vivido un empuje enorme de la politica monetaria mediante la creación extrema de dinero, compra de deuda de países soberana y deuda de...

Con las burbujas creadas durante largo tiempo por una política monetaria y fiscal ultraexpansiva y con el poco cambio estructural realizado en las economías occidentales estaba claro que el "oso" se iba a despertar, pero esta vez tiene...

“Un Messi llamado inflación” Parece extraño que los métodos para calcular las principales variables económicas ya no reflejan la realidad que la sociedad percibe en esas mismas variables. No existe inflación y el desempleo no es tan alto como...

El cambio de siglo ha demandado una reforma estructural en el sector real de la economía. Los distintos periodos de crisis financiera se han resuelto por la vía del endeudamiento público y privado y por la vía monetaria, con la aplicación de...