Evolución del S&P desde 2007

La mejor opción para entender dónde estamos en el ciclo económico es analizar la evolución del índice S&P 500 desde 2007. El gráfico expone tres fases: La crisis financiera que hunde al índice hasta el...

Un mensaje confuso del BCE

Primero fue Jerome Powell, ahora es Mario Draghi. Los bancos centrales han claudicado a la presión del entorno y han parado su línea de acción programada para los próximos meses. La Reserva Federal ha...

Golpe en la línea de flotación

La sorpresa entre inversores es alta.  Los mensajes a lo largo del año no contemplaban un derrumbe de las bolsas y menos en diciembre en periodo navideño. El golpe ha mandado a muchos gestores...

Pataleta de los alcistas

La caída de los mercados de Estados Unidos durante el mes de octubre muestra una primera señal de agotamiento del mercado alcista. Desde un punto de vista técnico el movimiento es claro: Durante el...

That´s all Folks

No hay más que descontar. Hemos vivido un mercado financiero dirigido por las políticas económicas de demanda y con claro tinte keynesiano. La vida es una suma de cortos y a largo plazo todos...

Vuelo sin motor

Durante un largo periodo de tiempo la política monetaria y fiscal ha constituido el alimento básico de estímulo de los mercados de renta fija y renta variable. Una vez agotado todo el combustible posible,...

Un «Bund» a la espera de buenas noticias

Una buena noticia sería saber que el crecimiento en Europa marcha sólido y firme y que las medidas de emergencia adoptadas para salvar el sistema llega a su fin. Si esto fuera cierto, el...

Al euro por el diferencial

“¡Pero eso es escandaloso! ¡suena a regeneración!”                     Gran Duquesa Swana, en Ninotchka (1939)  Entre las muchas cosas interesantes que sucedieron el martes en los mercados una de las más destacables fue el estrechamiento del diferencial entre la...

No dude y resista la represión financiera

La economía asistida por la política monetaria extraordinariamente expansiva y por el fácil endeudamiento ha creado un conjunto de familias y empresas que pueden catalogarse como zombis o muertos vivientes. La realidad transmitida al...

Guía rápida para entender los mercados financieros

Los mercados financieros no son la economía, ni la economía son los mercados financieros. Si los mercados suben, la economía va bien, pero no siempre es así. A veces los datos malos cotizan al...