China y su cartera de deuda USA

Hace ya cinco años que contesté por primera vez en una charla a la pregunta de qué pasaría si, en el enfrentamiento entre EEUU y China, ésta decidiera deshacerse de todos los bonos del...

Una sombra china de 30.000.000.000.000 yuanes

Las restricciones en la financiación regulada ha empujado el desarrollo de una banca en la sombra fuera del alcance de las autoridades monetarias. En China, la montaña de financiación alternativa tiene un tamaño “30...

La Teoría Monetaria Moderna y el riesgo de inflación

Para meditar hoy… “La ciencia se construye a base de hechos, de la misma manera que una casa se construye con piedras. Pero igual que un montón de piedras no hacen una casa, tampoco una...

Alerta: se congela el mercado de bonos basura

Durante los 17 días que van transcurridos del mes de diciembre no ha habido en EEUU ninguna emisión de los que, eufemísticamente, se conocen como “bonos de elevada rentabilidad” y, popularmente, como “bonos basura”. De...

Rendimiento Real

Los inversores tienen ilusión monetaria permanente y los bancos privados lo saben. Sin embargo, la inversión responde a la necesidad de batir a un enemigo que se come el poder adquisitivo de nuestro patrimonio, la...

Pataleta de los alcistas

La caída de los mercados de Estados Unidos durante el mes de octubre muestra una primera señal de agotamiento del mercado alcista. Desde un punto de vista técnico el movimiento es claro: Durante el...

Cuando bajan los tipos de interés, ¿suben las bolsas?

Es bien conocido el aforismo de Warren Buffet que dice que cuando bajan los tipos de interés, las Bolsas suben (y que no hay que ser muy listo para saber eso) algo que todo...

Ibex 35: 20 años en el mismo rango.

No hacemos mención a los dividendos, pues el resultado cambiaría. En puntos, el índice se ha movido desde 1998 en un rango amplio, cruzando varias veces los niveles medios de 10.000 puntos. Constituye un...

Guía rápida para entender los mercados financieros

Los mercados financieros no son la economía, ni la economía son los mercados financieros. Si los mercados suben, la economía va bien, pero no siempre es así. A veces los datos malos cotizan al...

Al euro por el diferencial

“¡Pero eso es escandaloso! ¡suena a regeneración!”                     Gran Duquesa Swana, en Ninotchka (1939)  Entre las muchas cosas interesantes que sucedieron el martes en los mercados una de las más destacables fue el estrechamiento del diferencial entre la...